A Agência de Proteção de Fronteiras e Controle Alfandegário (CBP) começará a aplicar tarifas sobre barras de ouro de 1 kg e 100 onças importadas para os EUA, que serão classificadas sob o código alfandegário sujeito a impostos. Essa medida causou um terremoto entre os investidores, pois foi inesperada e ninguém sabe qual será seu alcance e suas consequências para o mercado. Os EUA, que controlam o mercado por meio dos futuros da Comex, podem perder para sempre seu domínio no mercado.
Esta decisão é um duro golpe para o mercado financeiro do ouro e para a Suíça. Ninguém imaginava que as tarifas afetariam o metal precioso. As importações de ouro para os EUA não foram afetadas pelas sanções comerciais que Trump impôs contra o mundo inteiro em 2 de abril, Dia da Libertação. Também não se previa que isso afetasse a Suíça, maior exportadora mundial de ouro, quando Trump impôs uma tarifa de 39% sobre esse metal.
Mas uma carta da CBP em resposta a uma consulta de uma grande refinaria de ouro suíça, a que o Financial Times teve acesso, esclarece que os produtos de ouro sujeitos às tarifas serão classificados com o código alfandegário aplicável a outros produtos. Esta decisão contrasta fortemente com as expectativas anteriores do setor, que esperava que esses tipos de barras de ouro fossem classificados com um código isento das tarifas de Trump.
As importações e exportações de todos os países são classificadas por meio de um complexo sistema de códigos usados para aplicar determinadas tarifas. A carta da CBP indica que os lingotes de ouro se enquadram no código 7108.13.5500, e não no código 7108.12.10, que não está sujeito a tarifas, como era esperado. Isso significa que os lingotes são classificados como “produtos semiacabados” e não como matéria-prima, de acordo com o site da Comissão de Comércio.
Os lingotes de um quilo são a forma mais comum de comércio na Comex nos EUA, o maior mercado futuro de ouro do mundo, e representam a maior parte das exportações de lingotes da Suíça para os EUA. O fluxo comercial mundial de lingotes passa de Londres para Nova Iorque através da Suíça. Nesses dois mercados são utilizados lingotes de tamanhos diferentes: em Londres são utilizados lingotes de 400 onças troy, que têm aproximadamente o tamanho de um tijolo, enquanto em Nova Iorque se prefere lingotes de 1 kg, aproximadamente do tamanho de um smartphone. É na Suíça que o ouro muda de tamanho.
É assim que funciona o mercado mundial de ouro
Muitas vezes, os lingotes grandes negociados na capital britânica são refundidos na Suíça para que possam ser entregues em contratos futuros nos EUA e vice-versa. “A longo prazo, a existência de impostos americanos sobre o fornecimento de produtos de ouro coloca em causa o papel do comércio de futuros nos EUA”, comenta o estrategista da UBS, Joni Tevez, à Bloomberg. “Até que a situação se esclareça, esperamos que o mercado do ouro e os mercados de metais preciosos em geral continuem muito nervosos”.
A primeira reação do mercado foi um aumento acentuado nos preços dos futuros do ouro, que são uma referência de mercado acima dos preços à vista, entre ontem e hoje, para um máximo histórico acima de US$ 3.500 por onça.
As consequências da introdução de tarifas sobre o ouro serão graves para a Suíça e os mercados de metais preciosos. Operadores, analistas e executivos de todo o setor ficaram paralisados em meio à incerteza. A medida ameaça interromper o comércio da Suíça e de outros importantes centros comerciais, incluindo Hong Kong e Londres, onde os preços estão sendo negociados com grande desconto em relação ao mercado americano.
As possíveis consequências para o mercado são tão graves que alguns se perguntam se essa mudança repentina não é um erro por parte da CBP e sugerem que ela pode ser contestada na Justiça, observa a Bloomberg. “Prevalecia a opinião de que os metais preciosos, fundidos por refinarias suíças e exportados para os EUA, poderiam ser enviados sem impostos”, afirma a Associação de Produtores e Comerciantes de Metais Preciosos da Suíça.
Possível saída
Nos 12 meses encerrados em junho, o país exportou para os EUA ouro no valor de US$ 61,5 bilhões. Agora, esse volume será tributado com tarifas adicionais no valor de US$ 24 bilhões. No início deste ano, os comerciantes se apressaram em importar ouro para os EUA devido à ameaça da introdução de impostos em massa, acumulando reservas recordes na Comex e causando um déficit temporário de ouro em Londres.
“O ouro está sendo transferido de um banco central para outro e de reservas em todo o mundo”, explica Robert Gottlieb, ex-chefe do departamento de metais do JPMorgan Chase. “Nunca pensamos que ele seria afetado pelos impostos”.
Não está claro se outros tipos de barras de ouro, como as de 400 onças, que são as mais negociadas em Londres, serão sujeitas a impostos. Caso contrário, eles poderiam simplesmente ser enviados para os EUA e fundidos em barras de um quilo. De acordo com Nikos Kavalis, diretor-gerente da consultoria Metals Focus, tal cenário ainda tornaria o contrato da CME inviável, uma vez que os EUA têm capacidade limitada para processar ouro, o que coloca o mercado em risco.
Os EUA planejam esclarecer a política tarifária em relação ao ouro
Por outro lado, o caos causado pelos impostos sobre o metal precioso obrigou a Casa Branca a tomar medidas. Assim, o governo Trump abriu a possibilidade de publicar um decreto executivo esclarecendo que a importação de ouro não será sujeita a tarifas de qualquer tipo. Washington pretende esclarecer que o programa protecionista de Trump não se aplica especificamente ao ouro, pelo que a alfândega dos EUA começou a introduzir na sexta-feira direitos aduaneiros que, no caso da Suíça — principal exportador mundial de ouro — atingiram 39%.
